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电气设备龙头企业业绩空前繁荣荐5股

2019-08-15 10:41:16来源:励志吧0次阅读

电气设备:龙头企业业绩空前繁荣 荐5股 201 -07-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主干网一次设备龙头企业与电网投资尤其是特高压投资息息相关主干网一次设备上半年业绩受益于招标价格的继续回暖、特高压投资及低基数效应;下半年招标价格及低基数效应的影响将逐步削弱,企业业绩的变化将与特高压投资及交货情况息息相关。

主干网二次设备强者恒强二次设备板块中各个环节输变电、调度、配电等环节差异化较大,输变电环节龙头企业将受益于变电站二次设备组合化趋势;调度受益于三集五大对调控一体化及配调一体化的需求,下半年将继续维持高位;配网二次设备子行业虽增速在逐步放缓,但仍是增速最好的子行业,且龙头企业产品线的拓宽将带来超行业的增长速度。

用电自动化板块有超预期表现用电自动化板块龙头企业上半年业绩维持稳定,但上半年招标中毛利率较高的三相表及系统和终端类产品比例的提高意味着虽收入增长不大但公司业绩将受益于毛利率的提升。

工业投资相关板块差异化明显工业投资领域各有千秋,在宏观经济需求放缓的背景下,产品差异化程度高、定价能力强、管理销售水平优异的上市公司是胜出者。

国网系企业费用率降低的影响在持续今年以来,国家电网公司加大了对下属公司成本控制能力的要求,相关公司也采取多种措施控制成本,预计全年电网系企业业绩的增长将很大程度来自于成本费用率的降低。

风险提示特高压推进进度会对相关上市公司业绩实现有所影响、工业投资类公司的业绩与宏观经济相关性较大。

精选个股1)国电南瑞:原有业务维持稳定,新业务贡献逐步放量,未来几年增长可期;2)林洋电子:电表需求具备持续性,公司毛利率有继续提升的可能;LED和分布式发电将贡献更大增长弹性; )信质电机,小公司大市场特征明显,公司未来几年成长潜力较大;4)正泰电器,估值低,具备充分定价权的平台类公司;4)中国西电,估值低,业绩反转确定。

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