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光大证券:宏观经济周报 美欧经济复苏之路现曲折

2019-12-04 12:13:33来源:励志吧0次阅读

光大证券:宏观经济周报 美欧经济复苏之路现曲折 2010-02-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

宏观策略部美欧经济复苏之路现“曲折”——宏观经济周报第9期(2010.2.22-2010.2.28)各国“主权债务危机”逐步凸现并愈演愈烈。惠誉再度将希腊最大的四家银行评级从“BBB+”下调至“BBB”,穆迪对日本的信用评级前景表示担忧。当前聚焦的主权债务问题被警示为今后全球面临的最重要和潜在的风险之一,债务危机很可能成为触发经济二次回落的导火索。

09年第四季度GDP上修至5.9%,高于前值0.2个百分点,其中清理库存为GDP增长贡献3.88个百分点(初值为3.39个百分点)。由于刺激政策的影响,预计美国经济短期内仍然延续复苏的势头,但复苏的力度将逐步减缓。制造业复苏的趋势仍在延续,1月芝加哥联储全国活动指数为+0.02,2月芝加哥采购经理人指数(PMI)升至62.6,2月NAPM纽约企业现况指数升至77。然而就如我们之前一直所判断的,随着政策刺激作用的逐步递减,经济将面临二次回落的风险。刚公布黯淡的就业市场则将打压美国消费者的信心。截至2月20日当周初请失业金人数增至496,000人,为2009年11月14日以来的最高水平;失业的增加导致消费者的信心受到打击,美国2月谘商会消费者信心指数降至46.0,2月密歇根大学消费者信心指数降至73.6。与此同时,政策刺激作用递减也表现在房地产市场。09年12月份20座大中城市的房价指数较上年同期下降3.1%,今年1月新屋销售年化月率下降11.2%,1月NAR成屋销售年化月率下降7.2%。

欧洲方面,债务危机继续影响欧元区经济的复苏和稳定,鉴于赤字危机在短期内很难得到有效解决,欧元仍然承受着走弱的压力。2月份欧元区16国整体经济景气指数跌至95.9,欧元区12月份工业新订单环比增长0.8%。

日本经济继续受困于通缩,1月企业服务价格指数较去年同期下降1.0%,1月核心CPI较上年同期下降1.3%,1月日本工业产出环比增长2.5%,1月零售销售(未经通胀调整)同比增长2.6%,1月房屋开工较上年同期减少8.1%。

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