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媒体:暑期档票房触底回升 荐10股

2019-12-02 23:50:00来源:励志吧0次阅读

媒体:暑期档票房触底回升 荐10股 2017-09-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

板块本周跑赢市场,低于创业板表现本周传媒行业上涨2.06%,跑赢沪深 00(0.92%),低于创业板(2.89%)。其中涨幅靠前的分别为迅游科技、视觉中国、东方鼎盛、新经典和昆仑万维;跌幅靠前的分别为天舟文化、新文化、皖新传媒、完美世界和中国科传。本周传媒在所有板块中排名第12。

本周行业观察:暑期档票房触底回升,上市公司半年报基本符合预期1)今年暑期档(6月至8月)全国城市影院票房16 . 5亿元,同比去年124. 7亿增长 1. %;观影人次4.74亿,比去年 .74亿增长26.7%。其中国产电影票房108.02亿元,占比66%,同比上升约15个百分点;前10名榜单上,国产电影有5部,票房占比67.4%,同比上升17.5个百分点。票房榜单上,《战狼2》以55.09亿元遥遥领先,《变形金刚5:最后的骑士》《神偷奶爸 》分别以15.51亿元、10. 7亿元占据二三位。我们预计9月至12月全国票房167亿、全年总票房有望达到56 亿。

2)2017上半年传媒板块(中信传媒指数)实现营业收入20 6亿元,同比增长15.5%,;实现归母净利润250. 亿元,同比增长17.1%。大部分公司业绩增速符合预期,其中有7家公司业绩高出业绩预告范围,分别是中文在线、中青宝、粤传媒、巨人网络、元隆雅图、天龙集团、明家联合;而从 季度业绩预告情况来看,上市公司业绩继续保持较高增速。

投资观点:持续看好内容板块,重点关注付费阅读及影视内容板块供给端改善、内容需求持续释放。我们认为,在用户渗透(游戏及互联网)及渠道下沉(电影)放缓甚至逐步见顶的背景下,纯粹收割用户的内容形式难以维系、而在庞大的消费群体数量以及极低的付费比例和极强的消费欲望的背景之下,内容产业供给端质量是行业能否成长的关键因素所在,具备优质内容生产及分发、运营能力的内容生产商有望持续胜出。而游戏行业在《阴阳师》、《王者荣耀》带动下持续高增长,《战狼2》持续创造的票房纪录、尤其是在高票房基础之上单日票房仍在持续创新高,充分印证了我们对于内容行业不缺需求的判断。

坚定看好内容产业潜力,下半年看好游戏、影视及付费阅读。1)重度手游、精品化内容以及向海外市场扩展,手游行业有望继续保持较高增速,具备高品质的游戏研发能力以及良好的运营能力的游戏公司将持续胜出,轻行业、重公司(产品线及运营能力);2)用户持续向互联网视频转移及内容付费习惯养成,带动在线视频行业收入快速增长,在竞争格局尚未确立之下,头部稀缺内容价值有望持续提升,从而带动影视剧行业持续高增长;电影观影热情有望再起,低基数背景下下半年票房市场有望实现高增长,实现触底反弹,建议关注电影内容制作发行商及院线板块; )打击盗版、付费习惯养成,付费阅读市场迎来高增长,下半年阅文、掌阅上市带来行业催化剂。

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