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大宗商品价格飙升不再

2019-12-07 15:50:02来源:励志吧0次阅读

大宗商品价格飙升不再

随着大宗商品“超级周期”的结束,价格下降似乎已成定局,但这并不意味着铁矿石和石油的价格不会上涨。

在本世纪的头十年,大宗商品价格每年以两位数增长,仅在全球金融危机期间稍有停顿,但现在这一局面已经结束。

当下,大量的投资以及中国增长的放缓,让人觉得会出现供给盈余和现货价格下降的情况。虽然每种大宗商品都面临着不同的供需状况,但铁矿石和原油的情况告诉了投资者,如何能够有效地应对一个更具挑战的定价环境。

铁矿石是大宗商品供过于求的典型代表。铁是地壳中第四种最常见元素,大量的投资使得成本较低的矿石供应可能在2017年左右赶上需求。与此同时,中国沿海地区和少部分非中国生产商会提供高成本供应,这必然会填补低成本和需求之间的缺口。这些成本较高的铁矿石需要价格在每公吨120美元左右才能达到现金收支平衡。如果价格下跌,长时间远低于120美元的话,这些矿山将被关闭。

今年迄今为止,铁矿石的现货价格平均高于每公吨130美元,但我们预计在未来几年,其价格会跌到每公吨120美元这一边际成本。尽管价格可能下跌,我们认为铁矿石仍是一个有吸引力的投资。

有人担心原油也面临着供过于求的情况。预计到2020年,仅在美国,页岩原油的产量将达到每天500万桶,超过其他国家(除俄罗斯、美国和沙特外)现在的总产量。此外,对于美国和其他产量较小地区的石油供应,在价格为每桶85美元时是有利可图的。到2016年,由于轻微的成本通胀,盈亏平衡成本将达到每桶95美元左右。

(美国《机构投资者》、机构投资者独家授予中文版权;本报实习 戴梦编译)

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