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金融:银行行业 周报第5期

2019-10-09 16:37:16来源:励志吧0次阅读

金融:银行行业 周报第5期 2012-09-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

1、市场回顾9月 日至7日当周,银行板块走势落后于大市。主要由于民生银行H股遭到贝莱德和摩根斯坦利等外资投行的联袂做空,整个港股及A股市场银行板块,在本周的前三个交易日连续大幅下挫。随着民生银行电话会议的积极回应及澄清,以及整个A股市场的止跌企稳,在接下来的两个交易日出现止跌回升。尤其周五在政府增加基建投资的利好刺激下,A股及整个银行板块大幅度反弹,银行板块几乎收复本周来的全部跌幅。

2、中报总结2012年上半年业绩刚刚披露完毕,上市的15家银行(平安银行除外)净利润总体同比增速达18%,其中股份制银行和城商行增速较快,分别为 .7%和29%。从驱动因素来看,生息资产规模的扩大、息差同比回升,成本收入比控制较为合理,成为主要驱动力。

从资产质量来看,由于预期贷款的增加以及不良率的小幅度反弹,下半年仍然有不良反弹的压力。从量来看,上半年16家上市银行不良资产余额较去年末增加了2.2%,由于核销力度加大,不良率环比一季度下降了1个BPS。从逾期贷款的角度看,上半年上市银行逾期贷款余额较去年末上升了 1%,逾期贷款率上升至1.28%,由此可见,下半年仍存在不良反弹的压力。

、行业要闻.多机构预测8月新增信贷约6000亿.中国版巴Ⅲ过渡路径渐明:储备资本达标六年两步走.中期票据托管量突破千只大关不受40%资本红线限制.国开行打头阵超十家银行分500亿资产证券化额度.地方政府求资若渴城商行成提款机.8家上市银行手机银行用户累计突破1.5亿4、投资建议从估值的角度看,目前整个银行板块估值水平为1.10倍PB(2012E),5.06倍PE(2012E),由于行业净利润增速维持在两位数增长,且股份制银行与城商行全年仍将保持20%以上的净利润增长速度,所以我们仍维持银行业“推荐”评级。重点推荐南京银行、兴业银行、民生银行。

5、风险提示资金价格持续上行带来的流动性压力,以及经济数据不景气引发的系统性风险。

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